2026/4/8以降のクソ負けを考察
日本市場反発後、指数に劣後しまくる展開に
4/8、米国vsイランの終戦期待で日本市場は大幅に反発しました。
日経平均は2000円を超える大幅高。私のPFも年初来8％程度まで戻りました。
その後、日経平均が6万円に迫る中、なんと私のPFは4月末に年初来マイナスに転落しました。12％のマイナス。やばすぎるだろ…
一方、私にはＸで数年フォローしている元FMのプロの方がいます。毎日パフォーマンスを報告している事と、手法が似ていることからなんとなく基準にしていました。その方も4/8時点で同じく8％程度だったのですが、4月末には20％を超えるパフォーマンスを出していました。
これがプロとアマチュアの違いなのか……話はそう単純ではありません。日経平均が6万円の新世界に到達する中で自分が年初来マイナスに転落してしまったのは明らかに相場感を間違えていました。
見えてきた原因
強い銘柄群と弱い銘柄群の観察ができてなかった
4/8日以後、物色ははっきりと分かれていました。
強い銘柄 → 半導体（とくにメモリ、データセンター関連）、 AI関連、 フィジカルAI 、蓄電池など。今後も爆発的な需要がある。
弱い銘柄→原油高の影響を受けやすい。メモリ価格上昇の影響を受ける。5月ガイダンスリスクなど。
私は地銀、造船、内需株（飲食など）の含み益がのった現物、任天堂、サンリオ、ベイカレント、NECといった戦争でたたき売られた銘柄を信用でロングしていました。しかしこいつらがとにかく弱い。4/9以降のチャートはずっと下降トレンドです。停戦、ホルムズ解放からのリターンリバーサルを狙っての信用買いでしたが、
任天堂、サンリオでやられました。IPは原油高の影響を受けないだろうという思いこみもありました。メモリ価格高騰によるswitch2の粗利率低下などのリスクをケアできていませんでした。しかもこれらは個人に人気で視聴率高い、高PER銘柄です。下がるほど信用買いが増えてきます。成長が止まれば下げ余地は十分にありました。
一方で、半導体（とくにキオクシア）が強かったです。東京エレクトロン、ディスコ、スクリーン、キオクシアといった大型銘柄は4/8以降強い上昇トレンドを描きました。しかし、AIを社会に実装する役割を担うだろうNEC、ベイカレントは弱く、やはりど真ん中を買わなければならない展開でした。
4/8以降の値動きについて幅広く銘柄を観察できていませんでした。上げている銘柄群があるのに、自分の銘柄が下げている違和感に気づいていませんでした。
機関投資家は何を選ぶのか？という想像力の欠如
そもそも「機関投資家は今、何を選ぶのか」という想像力が欠如していました。
日経新聞で「ビッグテック（Apple,amazonなど）が2026はAIに120兆円投資する」という記事がありました。半導体、AIにとんでもない資金が向かう中、わざわざ任天堂などガイダンスリスクの高い銘柄を買うのか？という疑問があります。プロは指数に劣後することは許されません。より確度の高い大型銘柄に大きな資金を入れるのは当然だと思います。ダメでも言い訳ができるし。
また、海外勢はMSCI上位の株を買ってくると言われます。SBG、東京エレクトロンといった大型銘柄しか知らないからです。日本語もわからんし。わざわざ時価総額数百程度の中小型を買うわけがありません。
日経をショートしていた
日経平均が戻る中、「中小型ロング+日経ショート」というやってはいけないポジションをとっていました。何度これを繰り返すのか…
相場が戻るとき日経レバショートは絶対にダメ。日経平均はSBG、ユニクロ等大型に影響を受ける歪んだ指数。日本市場全体を映していない。機関投資家が買うのは日経平均上位銘柄だから相場が戻るときは日経平均が戻る。せめてショートするならTOPIX。
まとめ
＊マクロの変化から、機関投資家(とくに海外勢)が選びやすいセクター銘柄を考える 。海外勢が買いやすい大型株は何か？
＊トレンドフォローする。チャートがよいものをロング。パーフェクトオーダー。
＊逆張りしない 値ごろ感で買わない 大相場をやったものは個人が値ごろで信用で買ってくる
＊幅広く銘柄をみる 常に全体を観察
＊損切り素早く。上がらければすぐに原因を考えて他にシフト
＊日経を売るとはSBG、ユニクロを売ること。日本市場全体
負けた銘柄
1357ダブルインバース -41万
1360日経ベア2倍 -10万
8136サンリオ -25万
6532ベイカレント -12万
6323ローツェ -12万
7256河西工業 -22万
6701 NEC -37万
7974 任天堂 -45万
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