（6432）竹内製作所

企業について

各指標と予想

※「私の予想EPS」は単純に２QEPS×２で計算。

投資アイデア

投入しました。これら新製品を加えた豊富な製品ラインナップで、市場シェアの拡大を図っております。
当社グループは第三次中期経営計画（2023年２月期から2025年２月期）において、生産能力の増強に取り組んでお
ります。2022年９月からセミノックダウン方式によりクローラーローダーの生産を開始した米国サウスカロライナ州
の工場に続き、2023年９月には長野県小県郡青木村の青木工場におきまして、４トンから９トンのミドルクラスのシ
ョベル生産を順次開始しております。両工場ともに、中期経営計画での生産能力目標の達成は2024年８月末を見込ん
でおり、既存の本社工場と合わせた生産能力は概ね1.5倍となる見込みです。

2024年２月期 第３四半期決算短信〔日本基準〕（連結）

・下期１ドル137円の会社為替前提保守的（１円円安で営業益３億円強上振れ）。

四季報

・現預金448億　有利子負債　0

2025年２月期　決算短信　について

・トランプ関税による投資意欲の減退

全体的に需要減少を見込むようなネガティブな内容だった。

住宅価格の高騰、住宅ローン金利の高止まり等に加えて、トランプ関税による投資意欲の減退がみられる。下記のようにトランプ減税が施行された場合、2026年2月期予想は下記のようになる。

売上高　２０１０億　　営業利益２９０億

ただし、これは本当に日本に２４％関税が実施された最悪の状況を織り込んだ数値であるため、ほぼ下限とみてもよいのではないかと思う。

最終益＝２９０×０．７＝２０３億　　EPS＝２０３億÷４４４７６８８６株　＝　４５６円

2025/4/11 終値の株価(4520円）でバリュエーションを計算すると

PER 9.9倍

配当利回り　3.0 %(配当性向３０％で計算）

※中期経営計画では「連結配当性向４０％を目指し段階的に引き上げる」と記載あり

ネットキャッシュ　1265億　（時価総額　2215億）

キャッシュニュートラルPER　5.6倍

円高の影響、トランプ関税のさらなる影響など不確実性は高いが、中期経営計画にある将来の需要や現在のバリュエーションを考慮すれば、ロットを落として長期保有でよいと思う。